第七章 流动资产管理
第三节 存货管理
存货是指企业生产经营过程中为销售或耗用而储备的物资。包括各种原材料、燃料、包装物、低值易耗品、在产品、外购商品、半成品、产成品等。企业存货占流动资产投资的比重很大。存货利用程度的好坏，对企业财务状况的影响极大。因此，加强存货的规划与控制，使存货保持在最优水平就成为现代企业财务管理的一项重要内容。
一、存货的功能与成本
（一）存货的功能
1.保证生产和销售的顺利进行。储存必要的原材料和产成品，可以确保企业生产经营的正常进行。在我国由于市场和其他条件的限制，企业很少能做到随时购入生产或销售所需要的各种物资，即使是市场供应量充足的物资也是如此。这不仅仅因为不时会出现某种原材料的市场短缺，还因为企业距供货单位距离较远，运输途中可能会出现运输故障以及企业的生产程序不规则、不协调，使原材料耗用量不稳定。一旦出现上述情况，企业的生产经营活动就会被迫中断，给企业造成损失。因此，为了避免或减少出现停工待料、停业待货等事故，企业需要储备一定量的存货。
2.储存必要的产成品，有利于销售。企业的产品，大都不是生产一件销售一件，而是要组织成批生产和销售才经济合算。此外，为了应付市场突然到来的需求，也应适当储存一些产成品。
3.适当储存存货，便于组织均衡生产，降低产品成本。
4.建立保险储备，可以避免意外事件造成的损失。
（二）存货的成本
尽管企业因储存存货而可能得到很多好处，但这种好处要负担一定的成本。与存货管理有关的成本有以下几项：
1.采购成本。采购成本主要由买价、运杂费等构成。它一般与采购数量成正比。降低采购成本的主要措施是选准物美价廉的材料物资和就近采购，节约运杂费等。采购成本=年存货需要量（D）×存货单价（U）
2.订货成本。订货成本是指为订货而发生的各种成本，包括采购人员工资、采购部门的一般经费（如办公费、水电费、折旧费等）和采购业务费（如差旅年费、郎电费、电话电报费、检验费等）。订货成本可分为两部分：订货成本中有一部分与订货次数无关，如常设采购机构的基本开支，各期金额比较稳定，为固A：定订货成本，用F，表示；另一部分与订货次数有关，随订货次数的变动作正比例变动，如采购业务费，称为变动订货成本。每次订货的变动成本用K表示；订货次数等于存货年需要量D与每次进货量Q之商。订货成本的计算公式为：
订货成本=变动订货成本+固定订货成本订货成本=K+F1
3.储存成本。储存成本是指为保持存货而发生的成本。包括存货占有资金所应计的利息（若企业用现金购买存货，便失去了现金存放银行或投资于证券本应取得的利息，是为“放弃利息”；若企业借款购买存货，便要支付利息费送用，是为“付出利息”）、仓储费用、保险费用、存货破损变质费等，通常用TC。来表示。储存成本也分为两部分：在储存成本中，总额稳定，与储存数量和储存时间无关的成本，如仓库折旧费、仓库职工的固定工资等，称为固定储存成本，常用F2表示；总额大小取决于存货数量和储存时间的成本，如存货占用资金的应付利息、存货的保险费、破损变质费等，称为变动储存成本，年平均储存成本常用K。来表示。储存成本的计算公式为：
储存成本=变动储存成本+固定储存成本TC.=X·K。+F,4.缺货成本。缺货成本是指由于存货供应中断而造成的损失，包括材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的延迟发货损失和丧失销售机会使企业信誉遭受的损失。如果企业以紧急采购代用材料解决库存材料中断之急，那么缺货成本表现为紧急额外购入成本（紧急额外购入的开支会大于正常采购的开支）。缺货成本用TC，表示。如果以TC来表示储存存货的总成本，它的计算公式为：TC=DU+D.K+F,+号·K.+F2+TC,企业存货的最优化，即是使上式TC最小值。
（三）存货管理的目标
如前所述，企业储存一定量的存货是很有必要的，但存货量过多，不仅会增加投资在存货上的资金成本，失去利用这些资金在其他方面获取收益的机会，而组会增加包括仓储费、保险费、维护费、管理人员工资在内的各项开支；相反，如果存货过少，企业生产经营活动又难以顺利进行，不仅会使生产受阻、销售面且有可能影响企业的商誉。因此，存货管理的目标就是以最低的成本提供维持生产经营活动所需的存货。
二、存货决策
存货决策涉及四个方面的内容：决定进货项目、选择供应单位、决定进你间和决定进货批量。决定进货项目和选择供应单位是销售部门、采购部门和。部门的职责。财务部门的职责是决定进货时间和决定进货批量（分别用T和。表示）。按照存货管理的目标，需要通过合理的进货批量和进货时间，使存背。总成本最低，这个批量叫做经济订货量或经济批量。有了经济订货量，就容易》出最适宜的进货时间。
（一）经济订货量基本模型
一般情况下，采购批量越小，采购次数越多，订货成本就越高，而储存成本就越低；反之，采购批量越大，采购次数越少，订货成本就越低，而储存成本意越高。确定经济订货量基本模型，通常先做如下假设：存货的年需量和日耗用量是固定不变的；从订货到货物到达所间隔的时间是固定不变的，而且每批货物均次全额到达；暂不考虑数量折扣的情况；没有缺货情况。设立了上述假设后，存货总成本的公式可简化为：
TC=DU+÷·K+F,+号·K。+F2
当F1、K、D、U、F2、K。为常数时，TC的大小取决于Q。为了求出T飞的极小值，用导数求解可得经济订货批量Q。2KDQ/这一公式称为经济订货量基本模型，求出的每次订货量，可使TC达到最小这个基本模型还可以演变为其他形式：
每年最佳订货次数公式：.DDDK。N=0=2KDV2K/”
存货总成本公式：2kDTCD.KyK
=aKD·K+g·K。=、/2KDK./K
最佳订货周期（进货间隔日数)公式；
t·360=360/DKV2K
经济订货量占有资金；
1=-.u
【例7-8]某厂全年耗用A材料3600千克，每次订货成本为25元，每千克材料的储存成本为2元，A材料单位成本10元。
则Q·=/2×3600×25-300（千克）
N·3600N'=300-=12(次）
TC.o-）=V2×25×3600×2=600(元）
t*=300=30(天）
1’=300×10=1500(元）
以上计算结果也可用列表法求得，见表7-7。从表7-7中可以看出，订货批量为300千克时，年总成本最低，为600元。与用公式法计算的结果相同。
（二）有数量折扣的经济订货量模型
在上述基本模型中，假定价格不随批量而变动。在实务中，许多企业在销售时都有批量折扣，对大批量采购在价格上往往给予一定的优惠。在这种情况下，除了考虑订货成本和储存成本外，还需考虑采购成本。
分析步骤如下：
1.计算无数量折扣下的经济订货量及其总成本；
2.计算以享受数量折扣的下限作为订货量时的总成本；
3.比较上述各种订货量下的总成本，低者为优。
【例7-9】某企业全年需要A零件1200件，每次订货成本为400元。每件年储存成本为6元，采购价格为10元/件。供应商规定：每次购买数量达到600件时，可给予2%的批量折扣，问应以多大批量订货?此时如果确定经济订货批量，就要按以下两种情况分别计算这三种成本的合计数：
（1）没有数量折扣时的经济订货量：
o·/2KD/2x1200×400400（件）
（2）不接受数量折扣时的总成本：
总成本三年订货成本+年储存成本+年采购成本
1200400+4006+1200×10=14400(元）
（3）接受折扣时（即订货批量为600件）的总成本：
总成本=年订货成本+年储存成本+年采购成本
1200×400+600×6+1200×10×（1-2%）=14360(元）
比较两种方案的年总成本可知，订货量为600件时总成本最低。
（三）订货点的确定
通过制定经济订货量，就使得存货建立在经济合理的基础上。但由于生产不断进行，产品不断地销售，就必然使存货不断减少，所以必须正确确定在什么时候订货最适宜，也就是要确定所谓“订货点”。如果订货过早，会增加存货的媒存量，造成积压；如果订货过迟，将会使存货储备减少。一旦供货不及时，就会影响生产，所以确定经济订货点是存货决策的重要方面。影响订货点的主要因素除上述经济订货量之外，还有以下几个：
（1）正常消耗量：指产品在正常生产消耗过程中预计每天材料正常消耗量：
（2）提前期：指从提出订货到收到订货的时间间隔；
（3）安全储备量：指为了预防临时用量增大而多储备的存货量。
其计算公式为：
安全（预计每日平均每日那查加储备量最大消耗量正常消耗量’
订货点=（平均每日正常消耗量×提前期）+安全储备量
【例7-10】某企业A材料的年需要量为3600千克，经济订货量为240千克，提前期为8天，平均每日正常消耗量为10千克（3600/360），预计每天最大消耗量为13千克，则：安全储备量=（13-10）×8=24（千克）订货点=（10×8)+24=104(千克）也就是说，当A材料库存量为104千克时，就要立即申请购货。
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